HDC현대산업개발
동사의 1 분기 실적은 시장 기대치를 하회할 전망입니다. 주택 자체사 업 매출이 1 분기보다 2 분기에 더 많이 반영되기 때문입니다. 다만, 올 해 분양 예정인 자체사업이 도급의 성격으로 전환되면서 2019~20 년 연간 실적 추정치는 오히려 상향됐습니다.
1분기 실적은 시장 기대치를 하회할 전망 HDC현대산업개발의 1분기 매출액은 전년 동기대비 21.0% 감소한 8529억 원으로, 영업이익은 전년 동기대비 30.2% 감소한 856억 원으 로 추정된다. 1분기 실적이 시장 컨센서스를 하회하는 주요한 이유는 인도기준이 적용되는 영통아이파크캐슬 1차(1070세대)의 입주가 3월 말에 이루어지면서 매출 인식(도급액의 약 10%)이 크지 않은 데 있다. 이 영향으로 영업이익도 기대보다 부진할 전망인데, 1분기 매출 감소분 이 2분기에 반영되는 점을 감안하면 매출 인식 시기의 문제일 뿐 부정 적인 이슈는 아니라는 판단이다.
2019~20년 실적 추정치 상향 1분기 실적은 시장 기대치보다 부진하겠지만 2019~20년 연간 실적 추정치는 오히려 상향됐다. 올해 분양 예정이었던 자체사업이 도급의 성격으로 전환되면서 진행기준 매출 인식이 가능해졌기 때문이다. 이에 관련 매출이 올해 하반기부터 도급주택 부문에 반영될 전망이며, 시행사와의 리스크 분담을 통해 마진은 상대적으로 양호한 것으로 파악 된다. 한편, 인도기준 적용 자체사업 현장은 올해 영통 아이파크캐슬 1 차(1070세대, 3월 말), 청주가경 아이파크 1차(905세대, 4월 말)와 내년 청주가경 아이파크 2차(664세대, 4월)가 있다.
