한국철강

한국철강 104700

4Q18 Preview 4분기 별도기준 영업이익은 90억원으로 전년비 28.4% 감소, 전분기비 353.4% 증가할 것으 로 예상되며, 이는 현재 컨센서스 120억원을 26.3% 하회하는 수준임. 

4분기 국내 철근 유통 가격은 전분기비 톤당 3.8만원 상승하였고, 철스크랩 가격은 톤당 1.1 만원 하락하였음을 감안하면 한국철강의 롤마진은 전분기비 상승했을 것으로 추정됨. 

뿐만 아니라 계절적 효과로 전분기비 판매량도 증가하였을 것으로 예상됨. 목표주가는 유지하나, 투자의견은 상향 목표주가 8,000원은 3분기말 기준 현금성 자산에 해당하는 수준임. 19년 건설경기 둔화 전망 으로 철근 업황 전망이 밝진 않지만 현금성 자산보다 낮은 시가총액은 비정상적인 저평가라고 판단하기 때문에 목표주가는 기존 8,000원을 유지함. 투자의견은 주가하락 영향으로 상승 여 력이 상승한 점을 감안하여 기존 Trading Buy에서 매수로 상향함.