쎄트렉아이(099320) 한국 인공위성 산업

인공위성/지상체 시스템 수출 기업

'18년 2월 7일 탐방 자료 발간 후 2차 미팅을 진행했다. 쎄트렉아이는 1999년 KAIST 인공위성연구센 터 연구원들이 설립했다. 저궤도 인공위성 시스템을 독자적으로 개발/제작하며, 인공위성 영상 판매와 분석 서비스 사업을 확대하고 있다. '18년 기준 수출 비중이 64%이며 싱가포르와 아랍에미리트, 터키 정부 등이 주요 고객이다. '18년 기준 위성체 사업 매출 비중은 51%(해외 98%), 지상체는 16%(국내 92%), 영상 판매 13%, 그외는 방산과 기타 등이다.

 

 

0.5m 해상도 인공위성 개발로 성장의 발판 마련

1) 0.5m급 고해상도 인공위성 'Space Eye-X' 개발을 완료하고 지난 3월에 첫 수주를 기록했다. 단일 수주 규모로 최대치인 752억원을 기록했고, '18년 총 신규수주 495억원을 단번에 뛰어넘었다. 기존 고객들로부터 올해 하반기에 0.5m급으로 재주문이 이어질 것이며, 고객당 최소 600억원 이상을 기대 한다. 'Space Eye-X' 관련 개발 자산 190억원을 비용처리하기 시작해 첫 수주 이익률은 낮지만, 하반 기에 기대하는 0.5m 카피 위성 수주는 원가율 40% 수준으로 크게 떨어져 이익률이 훨씬 높다.

2) 425사업 지상체 수주 우선협상대상자로 단독 선정되어 약 670억원 규모의 수주를 기대하고 있다. 그 외에도 200~300억원 규모의 국내 수주가 추가로 이어질 전망이다.

 

올해 신규수주 네 배 이상 늘 전망 여전히 단기 수주 모멘텀도 좋고, 장기 투자 매력도 매우 높다. '19년 총 신규수주가 네 배 이상 늘고 매출은 두 배 가까이 증가한다. 하반기부터는 카피 위성 수주로 이익 증가율도 점차 가팔라질 전망이 다. 2020년 상반기에 0.3m급 초고해상도 인공위성 개발까지 마치면, 이후에는 카피위성 수주와 영상 판매/분석 서비스 사업 확대로 매년 최대 이익을 내는 기업이 될 것이다.