KT&G 전자담배 릴의 호조본 하반기

신한증권 홍세종

급상승이 예산되는 전자담배 점유율

2분기 연결매출액 1.16조원, 영업이익 3,725억원 전망

수출이 가파른 상승세를 보이며 수익성 방어에 기여, 독일에서 도입되는 초고속 설비는 빠르면 7월부터 가동이 시작됨

연간 CAPA는 20억본에 육박한다. 당장 3분기부터 20%중반대의 점유율 확보가 가능해진다. 4분기에는 전국 유통이 시작된다.

점유율 30%를 상회할 전망이다, 주각 핵심 지표인 전자담배 점유율 상승은 주가 상승을 의미한다.

http://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=82220

일반담배의 수요 감소는 전자궐련형 담배의 상승을 의미

궐련형 전자담배의 최종승자는 릴이 될것으로 전망됨.

목표주가 146,000원 투자의견 : 매수

목표주가는 146,000원 유지

-핏의 공급증가에 따른 연간 전자담배 점유율 확대지속

-임박한 수출 반등

-저평가 국면의 밸류에이션을 근거로 매수관점 유지

-고속설비도입과 배당매력부각 하반기 주가 전고점 돌파예상